光华讲坛——社会名流与企业家论坛第 5609 期

主题：监管者对盈余管理的监督作用：来自中国的证据

主讲人：澳大利亚麦考瑞大学应用金融学院 Gary Tian 教授

主持人：保险学院财务与会计系 夏常源

时间：2019年11月21日（星期四）上午10:00-12:00

地点：西南财经大学柳林校区弘远楼109会议室

主办单位：保险学院 科研处

主讲人简介：

Gary Tian，澳大利亚麦考瑞大学应用金融学院教授、博士生导师，研究方向为中国情境下的资本市场公司财务与公司治理相关问题，近几年在国际顶级期刊Management Science, Journal of Corporate Finance (6篇), Journal of Banking and Finance (5篇)发表论文几十篇，并先后指导二十余位博士生开展学术研究。学术服务方面，他目前担任Accounting and Finance（SSCI 2 Q）的编辑任务，并承担Asian finance Association的委员会秘书工作。

内容提要：

This paper examines whether and how regulators identify earnings management. Using a unique Chinese initial public offering (IPO) regulation setting, we find that regulators tend to reject IPO firms that engage in higher abnormal accruals or real transactions manipulation in prospectuses, and this oversight role is more pronounced when regulators have higher professional skills or stronger regulatory incentives. We further find that corrupt regulators weaken the positive relationship between earnings management and the likelihood of IPO rejection. Our findings suggest that in an emerging market, such as in China, regulatory oversight does play an effective role, but the regulators’ corruption weakens their oversight role and leads to inefficient resource allocation.

本文检验了监管者识别公司的盈余管理行为的能力和方法。我们使用了中国首次公开发行（IPO）作为数据集，结果显示，在招股说明书中涉及较高异常应计费用或操作实际交易的IPO公司，往往会被监管机构拒绝。当监管机构具有更强的专业技能、监管能力或监管动机时，这种监督作用就更加明显。进一步发现，腐败的监管机构会削弱盈余管理与IPO被拒可能性之间的正向关系。 我们的发现表明，在中国这样的新兴市场中，监管机构的确发挥了监督作用，但腐败程度会削弱这种作用，以至于资源配置效率低下。